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中联钢视点:近期镍价持续震荡走低的几点原因

2020-03-20 10:09 来源:二肖二码中特期期100准
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近期镍价在震荡中持续走低,LME镍价已经逼近11000美元/吨,国内镍价逼近90000元/吨。镍价持续震荡走低,主要受宏观经济面及产业面的双重不利因素影响。

宏观经济层面上主要有以下几个方面因影响近期镍价走势。

一是,因新冠肺炎疫情在全球范围特别欧美等发达经济体的扩散,导致2020年全球经济预期增长率被下调。这对于原本已经被调降增长率的2020年全球经济来说,雪上加霜。

二是,由于欧美经济中服务业占比较大,而服务业的基本特点之一是生产与消费的过程中,需要较大规模的人员集聚,而阻击新冠疫情的重要一点就是防止人员聚集。从这点来看,单纯的货币刺激政策并不能带来立竿见影的效果,反而会增加新的恐慌。首先还是应该回归本源,需要从公共卫生应急处理的方式来入手,打抗击疫情的“阻击战”。

三是,中国抗击疫情的“全面战”向全面恢复正常生产生活秩序转移的过程中,产能产量恢复到正常水平还需要一段时间。在这不长的时间里,还是拖累宏观经济的表现。

镍及不锈钢产业方面主要有以下几个因素:

一是,市场预期已经发生明显变化。由2019年镍供不应求甚至局部出现明显的供应短缺转至2020年镍供需基本平衡或局部的供过于求。印尼虽禁止出口镍矿,但却全力支持镍铁厂建设,鼓励镍铁产量出口。

二是,印尼的镍生铁产品供给量增大,其在全球镍供给总量中的占比中进一步提高。印尼镍生铁产品价格成本普遍较低,这将在很大程度上使全球镍产品的平均价格重心下移。更为重要的是,印尼的镍项目大多是与不锈钢生产线一体的,这也拉低了不锈钢的价格重心。

三是,中国不锈钢终端消费部门的产能和工程量还处于恢复状态,市场不锈钢库存持续高位运行,对上游的不锈钢行业扩张产能的冲动形成较大压制。近期太钢削减不锈粗钢产量即为最好的例证。

以上多重因素共同作用于镍市场,令镍价很难出现大的上涨行情,只能在震荡中逐步回落。不过,目前的价格已经较低,镍价继续大幅下行的空间已经不大。我们将密切关注镍价在以下点位之上的支撑力:LME镍价——10500美元/吨,SHFE镍价——85000元/吨,高镍铁现货价格——800元/镍。

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